国家电网公司宣布收购葡萄牙国家能源网公司(REN)股权后，记者第一时间与远在澳洲出差的刘纪鹏取得了联系。大洋彼岸传来的电话声音十分兴奋。他说，自己为国家电网此次收购行动“拍手叫好”，“无论是对我国的实体产业实现升级、提高国际竞争力，还是对我国外汇储备金融风险的化解，都具有重大意义”。

刘纪鹏，资深电力专家，股份制和公司问题专家，中国政法大学资本研究中心主任，教授、博士生导师。

《亮报》：您认为，国家电网公司选择此时收购葡萄牙项目，有何深层次原因?

刘纪鹏：近期发生在欧洲的主权债务危机，葡萄牙首当其冲。为了摆脱这场危机，转让一些国有股权来补充国家财政，是欧盟几个赤字、债务均较高的国家普遍采取的紧缩措施。我国政府最近也多次提出，中国相当关注欧洲的主权债务危机，也将以某种方式采取行动，帮助欧洲走出这场危机。因为从政治、经济、军事等各方面，欧盟与我国都有着一定的相关性。至于以何种方式出手相助，在国内尚存在一些争议。比如，若购买欧盟国家的债务，是有一定的风险性，我们也有过类似的前车之鉴;购买这些国家金融企业的资产，风险也是相当大的。但如果在此时机，我们能购买这些国家的基础设施、公用事业、特别是电网的资产，即可起到一举两得的效果——既帮助了欧洲，我们也在价格最合适的时机，入手了其最基础、风险性最小、实用性最强的有效资产。所以，国家电网此次收购行为是一次大手笔，具有国家层面的战略意义。

由于中国近年来外汇储备很高，如果都以外汇的方式，不管是以美元、欧元、英镑亦或日元的形式存在，还是让中投这样的金融公司购买欧美国家的金融资产或者奢侈产品，都是不够明智的，存在着较大的经济风险。而利用近3万亿的外汇储备，化汇为产、转贷为投，购买其他国家的实业资产，是较合时宜的出路，也是各央企普遍需要承担的重任。国家电网的此次收购行为，正能起到化解我国外汇储备金融风险的作用，为我国央企起到了示范作用。

《亮报》：此次收购行动，对于国家电网公司自身的发展有何意义?

刘纪鹏：这是国家电网继托管经营菲律宾电网和收购巴西输电公司之后，第三次向国外最核心的基础公用设施出手。国家电网公司具备先进的电网技术及强大的产业队伍，其特高压等技术已处于世界领先地位。在向国外进行技术输出的同时，也可以利用并购项目为起点或平台，参与海外电网建设和运营，增加相关产业在国际上的竞争优势。所以，向海外跨步，对于国家电网公司自身的改革和发展来说，同样具有重要意义。

《亮报》：以国家电网公司的海外并购行动为例，对于央企今后的海外并购，您有何建议?

刘纪鹏：近年来，国家电网公司在海外的经营及并购项目，做出了令人瞩目的成就。对于目前已并购项目的经营与日后的海外并购行为，我有以下建议。

第一，在国际项目的收购当中，除了以较高的管理水平和先进技术参与收购对象的经营之外，还要在国外公司的治理结构方面培养一支队伍，这支队伍应总结出一套比较成型、规范的经验，适合于我们今后在国际并购中普遍适用的准则。

第二，不仅要关注所收购项目本身内容，还要重视收购项目所在国家的政治、政策、法律及金融等宏观环境，提高风险防范意识。

第三，海外并购要恰当运用金融杠杆，降低财务费用节省成本，注重利用所在国金融机构的低成本融资。这需要积极培养金融人才与财务管理人才，使之充分发挥作用。